4月10日，暴雪中国微博公告表示，暴雪娱乐和网易公司今天宣布，双方在过去超过 15 年的合作基础上达成了更新的游戏发行协议实力配资公司，以将暴雪游戏重新带回给国服玩家。同时官网还表示，游戏作品将根据更新后的游戏发行协议自今年夏季开始陆续重返中国大陆市场。

机构指出，供需拐点来临，铜价有望创新高。随着矿端的短缺逐步传导至金属端，需求端以风电、光伏以及新能源汽车等为首的新动能需求快速增长，供需错配下铜行业供需拐点或将来临，预计2024—2026年，供需平衡分别为18万吨、-66万吨和-103万吨，铜价有望创新高。

核心逻辑

1.原料端方面，铜矿及废铜进口均增加。1）铜矿进出口：4月铜矿进口数量为234.8万吨，同比增长24.54万吨/上涨11.7%，环比增长1.76万吨/上涨0.8%；1—4月累计进口数量为933.6万吨（智利294.6+秘鲁243.2+哈萨克斯坦52.4），同比增长57.9万吨/上涨6.6%。2）废铜：1）进出口：4月，我国废铜进口量为22.6万吨，同比增长8.1万吨/上涨55.6%，环比增长0.8万吨/上涨3.6%；1—4月累计进口数量为78.3万吨，同比增长15.7万吨/上涨25.1%；2）利润：平均精废价差为7372.0元/吨，环比增加1737.7元/吨，涨幅30.8%。

2.供给端方面，4月阴极铜产量及进口均环比减少。1）产量：4月产量为95.9万吨，同比增长1.5%，环比下降2.2%，当月开工率为77.9%，较上个月下降1.74pct；1—4月我国累计阴极铜产量为389.8万吨，同比增长5.5%。2）进出口：4月阴极铜进口数量为28.4万吨（刚果11.6+智利5.4+哈萨克斯坦2.4），同比增长4.2万吨/上涨17.4%，环比减少1.2万吨/下降3.9%；1—4月累计进口数量为119.1万吨，同比增长20.2万吨/上涨20.4%；3）利润：4月现货TC加速回落，带动铜冶炼利润下降，本月铜粗炼加工费为3.6美元/吨，环比69.9%；硫酸价格为362.9元/吨，环比上涨14.1%。

3.新旧动能发力，需求不悲观。传统需求（电力、基建、家电等）增速虽然出现一定乏力，但整体需求稳定略有增长，但随着风电、光伏以及新能源汽车等新动能需求的快速增长，铜需求维持持续增长。预计2024—2026年铜需求量分别为2661万吨、2778万吨和2858万吨，增速分别为3.0%、4.4%和2.9%，整体需求并不悲观。供需拐点来临，铜价有望创新高。随着矿端的短缺逐步传导至金属端，需求端以风电、光伏以及新能源汽车等为首的新动能需求快速增长，供需错配下铜行业供需拐点或将来临，预计2024—2026年，供需平衡分别为18万吨、-66万吨和-103万吨，铜价有望创新高。

利好个股

华福证券指出，短期高铜价延后需求，但供给环比收缩可期，去库带动铜价易涨难跌，中期，美联储降息确定性强，叠加矿端短缺难以缓解，支撑铜价中枢上移；长期看，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，当前铜价长期看或仅是新起点。个股：推荐紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色、北方铜业，关注五矿资源、江西铜业等标的。

华源证券指出，通过对现有铜企从储量/市值、产量/市值、低估值、成长性以及业绩弹性多个维度进行梳理得出：从低估值、资源量、产量角度，建议关注：河钢资源、江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色、紫金矿业，从成长性、业绩弹性角度，建议关注：洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业、金诚信。

本文内容精选自以下研报：

华福证券铜月报：4月阴极铜产量下降，铜价维持涨势

华源证券《铜行业深度报告：行业拐点或将来临，铜价有望创新高》

校对：陶谦实力配资公司