公募基金四季报披露正酣，“交银三剑客”的四季报也赶在周末发布。

在股市大跌的2016年，何帅、王崇、杨浩脱颖成为“交银三剑客”，并将公司主动权益产品规模推上一个新台阶。但3位基金经理在管规模均出现连续多季度下滑的情况，据最新披露的2023年四季报，“三剑客”在管规模较上季度末均有不同程度缩水，且较规模最高点，王崇、杨浩在管产品规模分别缩水了58%、82%。

据四季报，除杨浩在管的一只产品2023年全年业绩高于业绩比较基准外，何帅、王崇旗下产品过去一年业绩均低于业绩比较基准。这3位基金经理旗下产品均维持较高权益仓位，就何帅、王崇旗下产品重仓股而言，医药、消费类个股占比较大。

在当下的市场环境下，何帅直言犹感投资如在“冰面驾车”，但仍对市场及组合内个股很有信心。

经过近三年的持续调整，很多优质医疗/消费类股票处于历史估值较低位置，王崇相信这些具有明显竞争力的优质医疗和品牌消费品的龙头公司，其竞争力能够穿越周期持续成长壮大；以中期视角来看，提供稳定收益回报可以期待。后续将继续坚守能力圈，积极寻找医疗、消费、能够出海的制造业以及传统周期行业内估值合理的优质公司股票做中期布局。

在四季报中，杨浩指出，市场估值目前已处于很低的位置，同时，资产价格的调整也会促进新陈代谢，新的经济增长点也在孕育之中，是可以选股做阿尔法投资的，所以组合保持较高的仓位。

何帅：犹感投资如在“冰面驾车”

作为北京市唯一一个国家级经济技术开发区，亦庄见证了北京市高精尖产业蓬勃发展的历程，并表现出当之无愧的引领者姿态。

物企们不约而同地手持真金白银冲入二级市场。除了金科服务、万物云，还有永升服务、中海物业、保利物业、南都物业、德信服务等知名物企，也在近期纷纷下场回购或抛出回购计划。

截至去年年末，何帅在管的4只(A/C合并统计)产品总规模为140.82亿元，较上一季度末规模减少了20.57亿元。其中，交银持续成长主题混合A/C的规模较上季度末分别缩减了26.52%、30.1%。

据四季报，去年3月增设的交银持续成长主题C份额增长较为显著，交银瑞和三年期末份额较期初略有增长，另外2只产品份额均有缩减。

从资产组合情况看，除了交银优势行业对权益投资的配置占基金总资产比为79.52%，另外3只产品权益投资的配置占比均超90%。